ipo和上市:小米 IPO 招股书中有哪些值得注意的信息?作者:富盈瑞吉咨询

发布时间:2020-06-03 12:00:20   来源:网络 关键词:ipo和上市

5月3日,小米已在港交所正式提交IPO申请文件。


这意味着小米有望成为港交所“同股不同权”第一股,将是香港有史以来最大规模的IPO,同时也有望成为今年全球最大型的科技新股。


小米尚未披露具体的募资金额,预计最快6月底就能上市。由中信里昂证券、高盛、摩根士丹利担任联席保荐人。


在招股书中,小米这样介绍自己:小米是一家以手机、智能硬件和IoT平台为核心的互联网公司。


小米的估值多少?目前市场上仍然没有一个定论,媒体训练营记者多方了解到,估值大约在700亿-800亿美元。


招股书数据显示,小米2017年总营收为1146亿元,较2016年的684亿元增长167.5%,小米2015年的营收为668亿元;2017年经营利润为122.15亿元,同比增长222.7%。





关于股权架构方面,小米公司创始人、董事长兼CEO雷军持股31.41%,联合创始人、总裁林斌持股13.33%,联合创始人、品牌战略官黎万强持股3.24%。小米集团分为A类股、B类股,A类股每股可投10票,B类股可投1票。通过双重股权架构,雷军的表决权比例超过50%,为小米集团控股股东。





值得关注的是,上市前夕,小米对管理团队进行了一番调整。4月27日深夜,雷军发布内部邮件宣布,任命小米CFO周受资为公司高级副总裁,小米联合创始人周光平、黄江吉则辞去公司职务。雷军称,期待周受资接下来在财务、投资、HR等方面发挥的更大作用。这一举措也被认为是在为IPO做准备。


此外,雷军不久前在母校武汉大学公布了小米董事会的一项决议:小米的硬件(包括手机与IoT智能硬件)综合税后净利率不超过5%,超过5%的部分,小米将用合理的方式返还给用户。要知道,利润率是布局线下渠道永远绕不开的门槛。雷军认为“薄利多销符合小米长久经营的策略,小米就是要做一家与众不同的伟大公司?!?/p>


近日,据市场调研公司Counterpoint带来的2018Q1全球手机销量数据显示,小米全球出货量为2700万台,位居第四位。与去年Q4同比增长的96.9%相似,小米今年首个季度开门红,同比增长101%,也为上市IPO打下良好基础。


当下硬件为主营收入 未来靠互联网服务


小米在招股书中介绍了「铁人三项」的商业模式:以用户为中心,由硬件、新零售和互联网服务三个相互协作的支柱组成。






小米的营收业务板块有4个,分别是智能手机、IoT与生活消费产品、互联网服务及其他。


小米2017年来自智能手机行业的收入为805.63亿元,占总收入的比例为70.3%。来自IoT与生活消费产品的营收为234.47亿元,占比为20.5%;来自互联网服务的营收为98.96亿元,占比为8.6%。


智能手机业务上,小米根据价格分为五个区间以迎合不同消费人群,并称所有手机均以最厚道价格发布,每款智能手机搭载基于安卓原生系统研发的自有操作系統MIUI。数据显示,小米手机2017年平均售价881.3元,销量9141万部。截至2018年3月,MIUI月活跃用户大约1.9亿。小米的用户每天使用智能手机的平均时间是大约4.5小时。





小米在招股书中表示,尽管目前大部分收入来自于智能手机销售,不过其中互联网服务分部收入由2015年的人民币32亿元大幅增加101.8%至2016年的人民币65亿元,而2017年为98.96亿元。


资料显示,小米智能手机业务占营收的比重在逐年下降, 截至2015年、2016年及2017年12月 31日止年度,智能手机部分分别贡献小米总收入的80.4%、71.3%及70.3%。这是一个好的趋势,随着智能手机市场趋于饱和,硬件成本不断上涨,小米未来将拟通过互联网服务与销售IoT生活消费品扩大收入来源。





在去年11月28日的小米IoT开发者大会上,资料显示,当时小米Iot平台联网设备超过8500万,日活设备超过1000万台。其中,2-5台设备用户超过500万,5个以上设备用户超过300万,产生了400亿次设备请求,2200万次场景调用。



截止2018年3月31日,小米开发了38个月活跃用户超过1千万的应用程序和18个月活跃用户超过5千万的应用程序,包括小米应用商店,小米浏览器,小米音乐和小米视频。相比其他获客成本较高的互联网平台,小米通过硬件销售获得的用户的过程本身是盈利的。


艾瑞咨询称,全球互联网服务市场规模由2015年的10,106亿美元增至2017年的15,404亿美元,符合年增长率为23.5%。随着智能手机成为客户访问互联网的主要媒介,移动互联网渗透率上升,预计全球互联网服务市場规模于2022年将达到26,009亿美元,复合年增长率为11.0%?;チ袷谐【赫ち?,能透过销售硬件设备获得及挽留用户的公司通过以更低的成本获取客户、与用户互动更深入及提高收集数据能力增强竞争力。


雷军公开信中在描述:“小米不是单纯的硬件公司,而是创新驱动的互联网公司。尽管硬件是我们的重要用户入口,但我们并不期望它成为我们利润的主要来源,我们把设计精良、性能品质出众的产品紧贴硬件成本定价,通过自有或者直供的高效线上线下新零售渠道直接交付到用户手中,然后持续为用户提供丰富的互联网服务?!?/p>


IPO募集资金分配 硬件占比不到三分之一


在战略方向上,小米在招股书中表示:未来将极度重视创新、品质和用户体验,保持高效,扩大产品品类和项目,深化互联网服务,投资并扩大生态链,并不断深化国际扩张。


招股书显示,公司计划将IPO募集资金作如下分配:


  • 30%——IPO募集资金用于研发及开发核心产品,包括智能手机、电视、笔记本电脑、人工智能音响和智能路由器等;
  • 30%——用于扩大投资及强化IoT与生活消费品与移动互联网服务(包括人工智能)生态链;
  • 30%——用于全球扩张;
  • 10%——用作营运资金及公司一般用途。


智能硬件方面,在2018年第一季度,小米产品组合中有约1600种产品的SKU在中国大陆销售,均为自主研发或与生态链企业合作研发。小米向中国大陆消费者供应产品组合产品,包括智能手机、智能家电、可穿戴设备及出行设备等多种IoT生活消费品,而在全球其他国家及地区供应的硬件产品各异。


此外,小米投资或孵化超过210家公司,包括90多家专注于发展智能硬件以加强小米生态系统。根据艾瑞咨询基于2017年出货量的统计显示,全球第一的移动电源、空气净化器和电动代步车公司及中国大陆第一的智能穿戴设备公司均是小米投资的公司。





截至2015年、2016年及2017年12月31日,小米的已变现投资收入分別为人民币5.335亿元、2950万元及2.834亿元。截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度,按公 允价值计入损益之长期投资收益分别为人民币28亿元、27亿元及人民币64亿元。


小米于2014年开始全球化扩张,自2016年起加紧步伐。截止2018年3月31日,小米的产品销往五大洲74个国家和地区。据IDC统计,就2017年第四季度出货量而言,小米在15个国家及地区名列智能手机品牌前五名,包括中国大陆、印度、俄罗斯、乌克兰、埃及等。






小米海外扩张也不断复制硬件、新零售及互联网服务的「铁人三项」商务模式,与2016年的13.4%及2015年的6.1%相比,2017年小米在中国大陆以外地区的收入占总收入的28%。


在考虑选择新销售目的国家和地区方面,小米会优先考虑人口众多、具有良好电信基础设施及战略性的市场。除印尼地区销售的智能手机在当地组装外,一般是直接将成品运往当地市场。对于小米的小米的出海发展,雷军说: “我们已经改变了几亿人的生活,未来我们将成为全球几十亿人生活中的一部分?!?


“我们的征途是星辰大?!?,雷军表示,面向未来,小米建立全球化的开放生态,让小米长期发展的机遇更多、边界更广阔、根基更稳健。大数据、人工智能时代就在跟前,小米未来有着极具想象力的远大前景。


上市对于小米来说是另一个起点,未来的挑战依然严峻,除了在智能设备上要与苹果、三星、华为、OPPO、vivo等国内外品牌抢夺市场,还要跑赢互联网行业里的龙头,抢滩IoT这个万亿级大市场并站稳脚跟。小米未来能否成为一家伟大的科技公司,不妨把答案留给时间。


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